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                                                                                                                                                                          手机赌钱游戏:债券基金精准支持实体经济之道:做多层次资本市场的“压舱石”

                                                                                                                                                                            阳春布德泽,万物生光辉。春天来了,资本市场也走出寒冬逐渐回暖。近期,中央强调要深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力。而随着央行、银保监会、证监会等一系列政策的出台,金融机构服务实体经济的意愿、能力也被提到了前所未有的高度。

                                                                                                                                                                            九层之台,起于累土。在经历了一百多年的发展和多个跌宕起伏的周期之后,西方国家金融市场才形成了今天债券、股票及其他金融衍生品高度繁荣的局面,而活跃的金融市场尤其是债券融资、风险投资等业态进一步激发了西方社会实体经济的创新活力。

                                                                                                                                                                            中国已成为世界第二大经济体,资本市场的广度和深度也得到了极大的拓展。体量规模上,我国是全球第二大股票市场、第三大债券市场、第二大私募市场和位居全球前列的商品期货市场;体系上,基本形成了多层次资本市场体系、法规制度体系和互联互通市场机制。然而,我国金融业起步晚、发展快、缺乏西方国家金融市场渐进式的迭代,导致了投资渠道单一、股票市场关注度过高、个人投资者比例过高的问题,加剧了二级市场的震荡。同时,由于我国主要以间接融资为主,也形成了实体企业融资渠道单一,实体经济尤其是民营企业融资难、融资贵的顽疾。

                                                                                                                                                                            相比西方国家金融市场中债券投资“压舱石”的重要作用,我国债券融资尚未发挥其应有的潜力。目前,我国金融业仍以间接融资为主,其中以大中型银行为资金主体。由于大中型银行在风险偏好、激励机制等方面存在问题,目前不能满足实体企业的巨大融资需求;而企业通过银行等金融中介融资,中间环节过多,融资成本居高不下。在这种现状下,通过发债募集资金就成了民企重要的融资渠道。而作为专注于债券投资的私募,为民企融资提供了原动力和推动力。

                                                                                                                                                                            为了提高金融资源配置的质量和效率,一个重要措施就是依靠市场化的金融机构,以专业化、市场化的团队,密切对接实体经济的切实需求,真正为实体经济服务。相比其他融资手段,广义上的债券基金是金融支持实体经济和国家建设的重要渠道,在支持实体经济中起到的作用更为直接、有效,更容易将政策、货币等效用直接传导到实体企业。

                                                                                                                                                                            以专注于中国债券市场投资的蓝石资管为例,自成立以来,所投资的企业债、公司债、短融和中票等债券品种涵盖城投、生产制造、国家基础设施建设、房地产和民营企业等诸多实体经济领域,遍布全国各地,累计投入资金近3000亿元,直接有力地支持了实体经济和民营经济的融资需求。

                                                                                                                                                                            现阶段,相比股权市场,债券融资市场的发展明显不足。但是,随着金融供给侧结构性改革的深入和多层次资本市场的不断完善,债券投资对国民经济“塔基”的支撑作用将日益凸显。鼓励更多市场化的机构投资者踊跃参与债券市场,既有助于解决民营企业融资难的问题,也有利于金融机构与实体经济实现血脉相连,是金融支持实体经济的治本之道。